文/羊城晚報(bào)全媒體記者 劉佳寧 李志文 實(shí)習(xí)生 王儀

圖/羊城晚報(bào)全媒體記者李志文

寵物經(jīng)濟(jì)火熱，繼專注于做狗繩的源飛寵物于深交所順利過會(huì)之后，另一家主要經(jīng)營(yíng)寵物食品的公司——乖寶寵物食品集團(tuán)股份有限公司也加快了IPO進(jìn)程。乖寶寵物主要產(chǎn)品包括寵物主糧、零食以及保健品等，旗下最為知名的自有品牌為麥富迪，目前已是國(guó)內(nèi)市占率最高的國(guó)產(chǎn)寵物食品品牌。

羊城晚報(bào)記者在近期公布的關(guān)于乖寶寵物首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)文件的審核問詢函的回復(fù)等相關(guān)文件中進(jìn)一步梳理乖寶寵物上市所呈現(xiàn)的種種存在的問題。

超市在售的麥富迪貓糧

貼牌將制約自身品牌成長(zhǎng)

記者梳理發(fā)現(xiàn)，國(guó)內(nèi)寵物食品生產(chǎn)企業(yè)多數(shù)為國(guó)外寵物品牌的加工供應(yīng)商，這些出口到海外的產(chǎn)品并非企業(yè)自有品牌。

從多家企業(yè)財(cái)報(bào)可以看到，它們的海外營(yíng)收方面絕大部分依賴貼牌，自有品牌營(yíng)收占比甚至不足1%。

有媒體就各大寵物上市公司外銷收入做了對(duì)比。結(jié)果顯示，2020年，中寵股份、佩蒂股份、天元寵物外銷收入占比分別為75.73%、85.14%、73.76%，基本在七成以上。2021年1月-6月，天元寵物非自有品牌收入占比又漲到了87.84%。

數(shù)據(jù)顯示，2021年，乖寶寵物在OEM/ODM銷售渠道下，沃爾瑪作為最大客戶，銷售金額為39584.44萬元，占比達(dá)到33.37%。

對(duì)于單一客戶占比較高，是否會(huì)對(duì)未來銷售結(jié)構(gòu)帶來不確定因素，其在回復(fù)函中表示，乖寶寵物非大部分客戶寵物食品類產(chǎn)品的唯一供應(yīng)商，與主要OEM/ODM模式客戶自合作以來，關(guān)系穩(wěn)定，評(píng)價(jià)良好，未來業(yè)務(wù)合組具有持續(xù)性。

以O(shè)EM/ODM為主的模式，對(duì)品牌成長(zhǎng)具有較大的制約性。記者走訪也發(fā)現(xiàn)，廣州大型商超貨架上擺放的寵物食品以國(guó)外品牌為主，如沃爾瑪天河棠下店售賣的國(guó)外品牌——偉嘉的產(chǎn)品有20多種，與之相比，即使是身為國(guó)內(nèi)明星品牌的麥富迪也僅有寥寥幾款在售。

超市在售的偉嘉牌貓糧，種類較豐富

Euromonitor（歐睿）披露的數(shù)據(jù)顯示，目前，全球?qū)櫸锸称犯?jìng)爭(zhēng)格局中前八位均是美國(guó)公司。前五家寵物食品公司行業(yè)集中度達(dá)58%，瑪氏和雀巢是全球?qū)櫸锸称饭局械牡谝惶蓐?duì)，旗下產(chǎn)品線較全，價(jià)格帶全方位覆蓋高中低端?，斒鲜姓悸蕿?5%，雀巢市占率達(dá)22%。

對(duì)于上述現(xiàn)象出現(xiàn)的原因，艾媒咨詢首席分析師張毅認(rèn)為，主要是受兩方面的因素影響：一是國(guó)內(nèi)養(yǎng)寵人群對(duì)國(guó)外品牌的習(xí)慣性青睞沒有改變；二是國(guó)內(nèi)企業(yè)培育自有品牌的歷史相對(duì)于國(guó)外品牌而言比較短，仍需要時(shí)間去積淀。

旗下子公司仍然在虧損

在同行業(yè)比較之下，乖寶寵物在自有品牌和自有渠道的發(fā)力要更為明顯。目前，乖寶寵物的自有品牌麥富迪擁有寵物干糧、零食和濕糧三大品類合計(jì)2000多個(gè)SKU，是單品牌產(chǎn)品矩陣最為豐富的國(guó)產(chǎn)品牌之一。2021年，乖寶寵物自有品牌的銷售收入合計(jì)達(dá)13.3億元，比例為51.59%，超過總收入一半，且報(bào)告期內(nèi)，復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到37.29%。記者也留意到，京東麥富迪旗艦店的關(guān)注人數(shù)超630萬人。天貓麥富迪旗艦店的粉絲數(shù)也達(dá)到211萬。

不過，在開拓自有品牌的道路上，國(guó)內(nèi)寵物企業(yè)面臨的挑戰(zhàn)并不少，如北京麥富迪作為乖寶寵物天貓旗艦店的運(yùn)營(yíng)主體，2021年度的營(yíng)業(yè)收入為39198.92萬元，但凈利潤(rùn)卻為-2395.67萬元。2020-2021年出現(xiàn)虧損。

同樣是旗下子公司的山東麥富迪，作為國(guó)內(nèi)銷售主體，2021年度營(yíng)業(yè)收入10.82億元，但虧損4543.53萬元。乖寶寵物解釋，為提高品牌知名度，公司自2019年加大了通過簽約代言人、綜藝/影視植入、內(nèi)容推廣等方式提高自有品牌曝光度，品牌推廣費(fèi)用支出較大，是其持續(xù)虧損的主要原因。

顧客在超市的寵物食品貨架前挑選產(chǎn)品

另外，電商渠道也在加速國(guó)貨寵物品牌崛起。不同于歐美發(fā)達(dá)國(guó)家寵物食品的銷售以商超渠道為主，我國(guó)消費(fèi)者更傾向于電商渠道。且近年來，我國(guó)寵物食品線上電商渠道發(fā)展迅速。據(jù)歐睿數(shù)據(jù)，2020年國(guó)內(nèi)寵物食品行業(yè)線上渠道及電商渠道占比已達(dá)到57.2%。

以皇家為代表的海外品牌先于國(guó)內(nèi)品牌建立了線下渠道和品牌優(yōu)勢(shì)，伴隨著國(guó)內(nèi)寵物消費(fèi)市場(chǎng)日益成熟，海外品牌在電商布局上較國(guó)內(nèi)品牌響應(yīng)速度較慢，電商的發(fā)展為國(guó)貨品牌中寵、乖寶、福貝、瘋狂的小狗等國(guó)貨品牌突圍與崛起創(chuàng)造了有利機(jī)會(huì)。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，國(guó)內(nèi)各家寵物類上市公司均將自主品牌建立提上了日程。此前，中寵股份、佩蒂股份和源飛寵物均分別表示，將會(huì)著力建設(shè)自主品牌。

海外子公司面臨訴訟風(fēng)險(xiǎn)

在近期披露的回復(fù)函中，一例關(guān)于乖寶寵物的美國(guó)訴訟引發(fā)關(guān)注。申報(bào)材料顯示，作為乖寶寵物的子公司，乖寶美國(guó)在2017年聘請(qǐng)了德克薩斯州NPIC公司的部分員工，NPIC以前雇員違反與NPIC簽署的相應(yīng)競(jìng)業(yè)禁止協(xié)議及/或保密協(xié)議起訴發(fā)行人上述員工；乖寶美國(guó)于2018年9月解聘了上述人員。

目前案件尚處于早期階段，乖寶寵物代理律師耶特科爾曼律所認(rèn)為，如果NPIC最終能夠勝訴，本案最可能的賠償金范圍為50萬美元到150萬美元。該訴訟的判決結(jié)果具有一定的不確定性，發(fā)行人存在訴訟失敗造成損失的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

回復(fù)函表示，自乖寶寵物和乖寶美國(guó)被NPIC起訴后至今，公司通過對(duì)公司及其子公司國(guó)內(nèi)外在售的植物類仿皮咬膠潔齒產(chǎn)品進(jìn)行排查后發(fā)現(xiàn)，公司及其子公司過往及現(xiàn)在正在生產(chǎn)、銷售的產(chǎn)品中均不存在使用NPIC配方或商業(yè)秘密的情況?；貜?fù)函還稱，發(fā)行人（指乖寶寵物）并未使用NPIC的商業(yè)秘密。即使最終判決要求發(fā)行人永久禁止使用NPIC商業(yè)秘密，也不會(huì)對(duì)發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營(yíng)造成重大不利影響。

早在2017年4月，乖寶寵物為開拓美國(guó)市場(chǎng)，通過收購(gòu)當(dāng)?shù)仄飘a(chǎn)本土寵物食品生產(chǎn)企業(yè)的形式，于加利福尼亞州設(shè)立子公司乖寶美國(guó)。不過，受到美國(guó)疫情、NPIC案件等多重因素影響，除了2018年初產(chǎn)生少量銷售收入外，乖寶美國(guó)工廠基本處于關(guān)停狀態(tài)。并在2020年下半年乖寶美國(guó)全部固定資產(chǎn)完成出售。

不過，出海之路仍在繼續(xù)，為了拓展海外市場(chǎng)影響力，乖寶寵物通過乖寶美國(guó)等主體于2021年2月收購(gòu)了雀巢集團(tuán)下屬寵物食品品牌Waggin Train及該品牌業(yè)務(wù)相關(guān)的應(yīng)收賬款等資產(chǎn)，擬在境外以Waggin Train為自主品牌開展寵物食品銷售業(yè)務(wù)。

2019年，公司境內(nèi)主體對(duì)美國(guó)的銷售訂單受加征關(guān)稅影響有所下滑。為減少美國(guó)對(duì)國(guó)內(nèi)加征關(guān)稅帶來的影響，2020年加大乖寶泰國(guó)的產(chǎn)能投入，新建月產(chǎn)能500噸的零食生產(chǎn)車間，逐漸將加征關(guān)稅影響的銷售訂單轉(zhuǎn)移到泰國(guó)。2019年至2021年，公司出口至美國(guó)的收入分別為42372.67萬元、68787.44萬元、76809.64萬元，公司出口美國(guó)的收入穩(wěn)步提高。

創(chuàng)始人曾當(dāng)過物理老師

作為細(xì)分領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，乖寶寵物創(chuàng)始人秦華的創(chuàng)業(yè)故事，也為人津津樂道。公開資料顯示，秦華出生于1968年12月。

在創(chuàng)辦公司前，秦華曾做了兩年物理老師，后又在鳳祥股份（我國(guó)最大的肉雞生產(chǎn)加工出口企業(yè)之一）做過10年高管，期間還兼任過陽(yáng)谷縣安樂鎮(zhèn)副鎮(zhèn)長(zhǎng)一職。

后來，秦華為何放棄安穩(wěn)工作和高收入，選擇下海創(chuàng)業(yè)，其實(shí)也是機(jī)緣巧合。一次美國(guó)考察的機(jī)會(huì)，他發(fā)現(xiàn)在美國(guó)，人們對(duì)寵物的喜愛程度極高，寵物食品通常用雞肉、鴨肉制作，中國(guó)的生產(chǎn)加工會(huì)比美國(guó)便宜很多。

于是，美國(guó)考察結(jié)束后，秦華下決心做寵物食品加工出口。這一想法，讓秦華抵押了房子，拿出全部積蓄，走親訪友籌到400萬元。

2006年，秦華在山東聊城成立了乖寶寵物用品有限公司，為國(guó)外寵物食品企業(yè)做代工。2007年，乖寶生產(chǎn)的第一批雞肉干出口美國(guó)后大受歡迎，乖寶寵物賺到了第一桶金，之后便一發(fā)不可收，創(chuàng)建自有品牌麥富迪，發(fā)力國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，并借著近年寵物經(jīng)濟(jì)的火熱，獲得了資本青睞。

來源 | 羊城晚報(bào)·羊城派

責(zé)編 | 黃婷