TOPCon技術(shù)方案多樣，設(shè)備廠商各有側(cè)重。在PERC技術(shù)升級為TOPCon的核心3 大工藝步驟中（隧穿氧化層、多晶硅層、擴散），多家廠商推出了各自的技術(shù)方案， 氧化層需要新增的設(shè)備主要是氧化爐、PECVD、PEALD，隧穿氧化層一般需要增加 LPCVD、PECVD，根據(jù)摻雜方案的不同，需要增加退火爐、擴散爐或者離子注入機。

目前采用較多的為拉普拉斯的LPCVD方案，即隧穿氧化層用熱氧（氧化爐），多晶硅層用本征+磷擴（LPCVD、擴散爐），該方案技術(shù)成熟，但存在產(chǎn)能低、良率低等問題，多晶硅層亦可用摻雜+退火（LPCVD、退火爐），繞鍍較易清理，但是存在鍍膜速率較慢、膜層均勻性等問題。

捷佳偉創(chuàng)基于自身在PECVD方面的深厚積累，推出了三合一設(shè)備，實現(xiàn)了隧穿層、多晶硅層、原位摻雜層的制備，解決了傳統(tǒng)TOPCon電池生產(chǎn)過程中繞鍍、石英件高損耗的固有難點，而且新型PE-poly路線的原位摻雜時間僅為傳統(tǒng)LP路線的五分之一。

微導(dǎo)提出了基于PEALD的方案，隧穿氧化層采用基于PECVD的摻雜+退火方案，具有氧化層均勻性易控制，繞鍍輕微，鍍膜速率快，但是也有H含量較高，容易爆膜的問題。

預(yù)計2022年光伏電池片設(shè)備市場規(guī)模約254億元，其中TOPCon設(shè)備市場規(guī)模約92億元。我們通過統(tǒng)計國內(nèi)新增電池片環(huán)節(jié)的新增產(chǎn)能，并對不同技術(shù)路線的在新增產(chǎn)能中的占比以及產(chǎn)線投入作出假設(shè)，得到2022-2025年的光伏設(shè)備市場規(guī)模為 254/348/430/535億元，復(fù)合增長率保持在20%左右。

（一）捷佳偉創(chuàng)：多路線布局，有望受益于行業(yè)擴產(chǎn)進程

捷佳偉創(chuàng)成立于2007年，是國內(nèi)領(lǐng)先的從事晶體硅太陽能電池設(shè)備研發(fā)、生產(chǎn)和銷 售的國家高新技術(shù)企業(yè)。公司憑借自身的技術(shù)研發(fā)實力在太陽能電池設(shè)備生產(chǎn)領(lǐng)域 行業(yè)地位突出。

公司的主要業(yè)務(wù)為晶體硅太陽能電池設(shè)備研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括PECVD 及擴散爐等半導(dǎo)體摻雜沉積工藝光伏設(shè)備、清洗、刻蝕、制絨等濕法工藝光伏設(shè)備 以及自動化（配套）設(shè)備、全自動絲網(wǎng)印刷設(shè)備等晶體硅太陽能電池生產(chǎn)工藝流程 中的主要及配套設(shè)備的研發(fā)、制造和銷售。

公司收入和凈利潤穩(wěn)中有升。公司實現(xiàn)2020年收入40.44億元，同比增長60%， 2021Q1-Q3季度實現(xiàn)37.45億元，同比增長21.43%，2021年收入預(yù)計將保持增長。公司2020年凈利率為12.93%，毛利率為26.43%，相較于2019年均出現(xiàn)下滑，2021 年Q1-Q3季度凈利率為16.01%，毛利率為25.70%，凈利率較2020年有所上升，毛利 率下滑速度趨緩。

根據(jù)公司在互動易對投資者的答復(fù)，公司正加速第三代電池設(shè)備布局，管式PECVD 正在中試線上進行量產(chǎn)定型的工藝調(diào)試階段，運行情況均符合公司預(yù)期，并且還在 升級優(yōu)化，公司在光伏各技術(shù)路線及海外市場上的新簽訂單在不斷增加。（報告來源：未來智庫）

（二）邁為股份：國際 HJT 設(shè)備領(lǐng)先企業(yè)，率先受益于 HJT 擴產(chǎn)進程

邁為股份成立于2010年，是一家集機械設(shè)計、電氣研制、軟件算法開發(fā)、精密制造 裝備于一體的高端智能裝備制造商。公司憑借多年來優(yōu)異的自主研發(fā)能力、產(chǎn)品質(zhì) 量與售后服務(wù)體系，打破了外國廠商在光伏絲網(wǎng)印刷設(shè)備領(lǐng)域的壟斷，成為全球光 伏絲網(wǎng)印刷設(shè)備的龍頭企業(yè)，實現(xiàn)了光伏絲網(wǎng)印刷制造設(shè)備領(lǐng)域的國產(chǎn)化替代。

邁為股份的主要業(yè)務(wù)為面向太陽能光伏、顯示、半導(dǎo)體三大行業(yè)，研發(fā)、制造、銷售 智能化高端裝備，主要產(chǎn)品包括全自動太陽能電池絲網(wǎng)印刷生產(chǎn)線、異質(zhì)結(jié)高效電 池制造整體解決方案、OLED柔性屏激光切割設(shè)備、Mini/Micro LED晶圓設(shè)備、半導(dǎo) 體晶圓封裝設(shè)備等。

公司收入和凈利潤穩(wěn)中有升，凈利率和毛利率持續(xù)回升，盈利能力強。公司實現(xiàn)2020 年收入22.85億元，同比增長59%，2021Q1-Q3季度實現(xiàn)21.85億元，同比增長35%， 2021年收入預(yù)計將保持較高增長。公司2020年凈利率為17.25%，毛利率為34.02%， 2021年前三季度凈利率為20.39%，毛利率為38.41%，凈利率與毛利率持續(xù)上升，盈 利能力較強。

（三）帝爾激光：光伏激光設(shè)備龍頭，技術(shù)持續(xù)突破

帝爾激光成立于2008年，是一家研發(fā)精密激光加工配套設(shè)備,提供相應(yīng)解決方案設(shè)計 的國家級高新技術(shù)企業(yè)。公司在微納級激光精密加工領(lǐng)域深耕多年，在高效太陽能 電池路線領(lǐng)域，PERC激光消融設(shè)備、SE激光摻雜設(shè)備，技術(shù)水平處于行業(yè)前列， 是行業(yè)內(nèi)少數(shù)能夠提供高效太陽能電池激光加工綜合解決方案的企業(yè)。

公司主營業(yè)務(wù)為精密激光加工解決方案的設(shè)計及其配套設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司主要產(chǎn)品為應(yīng)用于光伏產(chǎn)業(yè)的精密激光加工設(shè)備，目前的主要產(chǎn)品包括PERC 激光消融設(shè)備、SE激光摻雜設(shè)備、MWT系列激光設(shè)備、全自動高速激光劃片/裂片 機、LID/R激光修復(fù)設(shè)備、激光擴硼設(shè)備等激光設(shè)備。

近來公司在激光轉(zhuǎn)印等領(lǐng)域持續(xù)突破，已覆蓋了高效太陽能電池的PERC、MWT、SE、LID/R等多個工藝環(huán)節(jié)，PERC、IBC、SE、LID/R等工藝可在高效太陽能電池生產(chǎn)過程中疊加。

公司收入和凈利潤穩(wěn)步上升，凈利率和毛利率緩慢下滑但仍維持高位。公司實現(xiàn)2020 年收入10.72億元，同比增長53%，2021Q1-Q3季度實現(xiàn)9.35億元，同比增長31%。公司2020年凈利率為34.79%，毛利率為46.54%，2021年前三季度凈利率為30.12%， 毛利率為44.62%，凈利率與毛利率有所下滑，但整體盈利能力仍較強。

來源：廣發(fā)證券，未來智庫