本文來(lái)源：時(shí)代財(cái)經(jīng) 作者：李傲華

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手套茅英科醫(yī)療（300677.SZ）到了夢(mèng)醒時(shí)分。

6月14日盤(pán)后，英科醫(yī)療發(fā)布公告稱，公司擬使用自有資金以集中競(jìng)價(jià)交易的方式回購(gòu)部分公司股份（人民幣普通股（A股）股票），用于實(shí)施員工持股計(jì)劃及/或股權(quán)激勵(lì)。本次回購(gòu)總金額不低于2.5億元（含本數(shù)）且不超過(guò)5億元（含本數(shù)），回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)34.38元/股（含本數(shù)）。

就在4天前，英科醫(yī)療披露《英科醫(yī)療科技股份有限公司2022年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃（草案）》（下稱草案），擬向803名激勵(lì)對(duì)象授予限制性股票497.6萬(wàn)股，占本激勵(lì)計(jì)劃草案公告時(shí)公司股本總額的0.9054%。

草案顯示，該激勵(lì)計(jì)劃的解除限售考核年度為2022-2025年，每個(gè)會(huì)計(jì)年度滿足相應(yīng)營(yíng)收或凈利潤(rùn)考核指標(biāo)即可解鎖25%，約定的營(yíng)收考核指標(biāo)分別不低于68億元、78.2億元、88.4億元、102億元，凈利潤(rùn)考核指標(biāo)分別不低于6億元、6.9億元、10.2億元、13.2億元。

這顯著低于英科醫(yī)療近年來(lái)的營(yíng)收、凈利潤(rùn)水平。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2019-2021年，英科醫(yī)療營(yíng)收分別為20.83億元、138.37億元、162.4億元，凈利潤(rùn)分別為1.78億元、70.07億元、74.3億元。

該激勵(lì)計(jì)劃很快引來(lái)監(jiān)管關(guān)注。6月14日，深交所向英科醫(yī)療下發(fā)關(guān)注函，要求英科醫(yī)療說(shuō)明股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃考核指標(biāo)設(shè)置的是否合理，是否存在刻意降低業(yè)績(jī)考核指標(biāo)向相關(guān)人員輸送利益的情形等問(wèn)題。

英科醫(yī)療上一次收到關(guān)注函還是在2021年3月，深交所對(duì)其2020年年度利潤(rùn)分配預(yù)案提出問(wèn)詢。彼時(shí)，英科醫(yī)療因業(yè)績(jī)暴增而成為手套王者，一時(shí)風(fēng)光無(wú)兩。

僅一年多時(shí)間，這種風(fēng)光似乎已難再續(xù)。

董事長(zhǎng)減持計(jì)劃夭折，股價(jià)暴跌85%

英科醫(yī)療是中國(guó)最大的一次性手套供應(yīng)商，但在疫情前，其受到的關(guān)注并不多，股價(jià)長(zhǎng)期在5元～6元/股內(nèi)徘徊。由于疫情催生了巨大的醫(yī)用手套市場(chǎng)需求，2020年，英科醫(yī)療的股價(jià)在一年內(nèi)增長(zhǎng)1400%，昔日小透明一躍成為A股市場(chǎng)上最璀璨的明星之一。

2年多過(guò)去，英科醫(yī)療的高光時(shí)刻已經(jīng)不復(fù)存在。6月14日，英科醫(yī)療報(bào)收23.88元/股，與2021年1月159.36元/股的歷史高點(diǎn)相比，下跌幅度達(dá)到85%，總市值從近千億元跌落至157.49億元。

隨著股價(jià)下跌，曾經(jīng)蜂擁而上的機(jī)構(gòu)也紛紛棄英科醫(yī)療而去。Wind數(shù)據(jù)顯示，從2021年年底到2022年一季度末，英科醫(yī)療機(jī)構(gòu)持股數(shù)量從7179.68萬(wàn)股下降至3442.14萬(wàn)股，機(jī)構(gòu)持股比例也從18.71%下降至8.65%。

對(duì)于股價(jià)的暴跌，英科醫(yī)療實(shí)控人、董事長(zhǎng)劉方毅起初表現(xiàn)得淡定。他曾在個(gè)人微博回復(fù)表示：股價(jià)會(huì)影響心情嗎？會(huì)。股價(jià)會(huì)阻礙英科醫(yī)療發(fā)展嗎？不會(huì)！

被股價(jià)影響到心情的劉方毅選擇了減持。2021年6月1日，英科醫(yī)療發(fā)布公告稱，因個(gè)人資金需求，劉方毅計(jì)劃在2021年6月24日-12月24日的6個(gè)月內(nèi)，以集中競(jìng)價(jià)交易、大宗交易方式直接減持本公司股份不超過(guò)2175.55萬(wàn)股，即不超過(guò)公司總股本的6%。此外，英科醫(yī)療總經(jīng)理陳瓊、副總經(jīng)理于海生、副總經(jīng)理李斌、財(cái)務(wù)總監(jiān)馮杰擬分別減持公司0.02%、0.01%、0.02%和0.01%的股份。

這份減持計(jì)劃點(diǎn)燃了投資者的怒火，此后，英科醫(yī)療股價(jià)一路暴跌。面對(duì)投資者的憤怒，劉方毅最后不得不做出讓步。

2021年12月7日，英科醫(yī)療公告稱，劉方毅及其他高管終止了該減持計(jì)劃。2022年1月12日，英科醫(yī)療公告稱，劉方毅簽署承諾函，表示自承諾函出具之日至2023年6月30日期間，不會(huì)通過(guò)集中競(jìng)價(jià)、大宗交易和協(xié)議轉(zhuǎn)讓等方式減持所持英科醫(yī)療的任何股份（包括承諾期間因英科醫(yī)療送股、資本公積轉(zhuǎn)增股本等原因而增加的股份）。

但顯然，劉方毅的承諾并沒(méi)能挽回英科醫(yī)療股價(jià)暴跌的頹勢(shì)。

事實(shí)上，截至減持計(jì)劃終止前，劉方毅已經(jīng)累計(jì)減持英科醫(yī)療股份超過(guò)1300萬(wàn)股，累計(jì)減持金額達(dá)到13.5億元。今年4月29日，深交所還對(duì)劉方毅予以通報(bào)批，認(rèn)為劉方毅減持違反了相關(guān)規(guī)定。

醫(yī)用手套供過(guò)于求，擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目被叫停

與股價(jià)上漲趨勢(shì)一樣戛然而止的，還有英科醫(yī)療的擴(kuò)產(chǎn)腳步。

6月13日晚間，英科醫(yī)療公告稱，由于政府相關(guān)部門(mén)對(duì)公司所需的煤耗指標(biāo)批復(fù)進(jìn)度不及預(yù)期，無(wú)法滿足公司繼續(xù)擴(kuò)產(chǎn)的生產(chǎn)需求，并且隨著國(guó)家的雙碳政策執(zhí)行，項(xiàng)目審批條件及其他相關(guān)政策發(fā)生變化，全資子公司湖南英科、湖南英毅無(wú)法實(shí)質(zhì)性推進(jìn)相關(guān)項(xiàng)目，因此決定終止臨湘市年產(chǎn)400億只（4000萬(wàn)箱）高端醫(yī)用手套項(xiàng)目和城陵磯新港區(qū)北片區(qū)（臨湘工業(yè)園）熱電聯(lián)產(chǎn)項(xiàng)目。

就上述項(xiàng)目終止和產(chǎn)能擴(kuò)張等相關(guān)問(wèn)題，時(shí)代財(cái)經(jīng)致電英科醫(yī)療，相關(guān)人士表示，目前不接受采訪。

英科醫(yī)療最初于2020年9月披露了上述臨湘市項(xiàng)目，醫(yī)用手套項(xiàng)目總投資40億元，熱電聯(lián)產(chǎn)項(xiàng)目總投資10億元。彼時(shí)的英科醫(yī)療正是春風(fēng)得意之時(shí)。時(shí)代財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，從2020年到2021年3月，英科醫(yī)療對(duì)外宣布了近10項(xiàng)醫(yī)用手套擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，計(jì)劃新增產(chǎn)能達(dá)到3023.18億只，投資總額超過(guò)200億元，加上已有產(chǎn)能，英科醫(yī)療的一次性手套總產(chǎn)能將達(dá)到3438.9億只。

但實(shí)際上，根據(jù)英科醫(yī)療2021年年報(bào)，上述大部分?jǐn)U產(chǎn)項(xiàng)目都處于建設(shè)初期或未投入建設(shè)階段。截至2021年年末，英科醫(yī)療一次性手套產(chǎn)能由2020年的360億只增長(zhǎng)至750億只，其中一次性丁腈手套年化產(chǎn)能為450億只，一次性PVC手套年化產(chǎn)能為300億只。

劉方毅在2021年9月舉行的中國(guó)品牌節(jié)第十五屆年會(huì)演講中還提到，2022年第二季度，公司的年化產(chǎn)能將增至1200億只。

目前，醫(yī)用手套供過(guò)于求，價(jià)格大幅回落，英科醫(yī)療是否還會(huì)按照原定計(jì)劃擴(kuò)產(chǎn)仍是未知數(shù)。

隆眾資訊指出，2022年1-2月，中國(guó)丁腈手套總出口量2.35萬(wàn)噸，同比下跌40.20%，出口均價(jià)7193.48美元/噸，同比下跌56.90%。目前，全球丁腈手套仍處于消化社會(huì)庫(kù)存過(guò)程中，市場(chǎng)整體需求遠(yuǎn)不及預(yù)期，且市場(chǎng)價(jià)格大幅下滑至利潤(rùn)低點(diǎn)。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2022年第一季度，英科醫(yī)療營(yíng)業(yè)收入為22.88億元，同比下降66.03%。英科醫(yī)療對(duì)此解釋稱，這是報(bào)告期內(nèi)銷售價(jià)格下降所致。

時(shí)代財(cái)經(jīng)從一名英科醫(yī)療手套經(jīng)銷商處獲悉，2021年1月，英科醫(yī)療的PVC手套報(bào)價(jià)為500元/箱（1000只/箱），復(fù)合丁腈手套報(bào)價(jià)約為560元/箱。另一名經(jīng)銷商則告訴時(shí)代財(cái)經(jīng)，大約從2021年春節(jié)后，醫(yī)用手套價(jià)格便開(kāi)始下降。

時(shí)代財(cái)經(jīng)從多個(gè)渠道了解到的最新價(jià)格顯示，英科醫(yī)療醫(yī)用PVC手套的價(jià)格約為150元/箱，醫(yī)用丁腈手套價(jià)格則為215～250元/箱。

在5月舉行的2021年度線上業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，英科醫(yī)療也坦言，目前一次性手套行業(yè)正經(jīng)歷行業(yè)激烈競(jìng)爭(zhēng)和洗牌期，當(dāng)前情況下，供過(guò)于求。但英科醫(yī)療同時(shí)強(qiáng)調(diào)，公司中長(zhǎng)期市場(chǎng)占有率的目標(biāo)并沒(méi)有變化，但是會(huì)根據(jù)市場(chǎng)情況、供需關(guān)系、成本波動(dòng)、關(guān)稅情況等因素來(lái)調(diào)整產(chǎn)能建設(shè)速度，控制經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)會(huì)相對(duì)增加海外產(chǎn)能的布局。未來(lái)將行業(yè)內(nèi)原有落后產(chǎn)能以及疫情中新建的臨時(shí)性產(chǎn)能淘汰后，供需關(guān)系將逐步回到平衡狀態(tài)。